手机进入存量市场背景下，分析师将市场增量寄托于高阶手机，光学是主要创新点。

电子行业分析师郭明錤今日称，大立光为华为供应的镜头的平均单价在淡季（2024年上半年）将提升20%-30%；大立光为三星供应的镜头的单价预计在2024年增长5%-10%。

大立光是苹果、华为、三星等头部手机厂商高阶镜头的核心供应商。据台湾地区《经济日报》去年12月报道，大立光在2023年四季度已经对中国大陆市场的高阶镜头调涨价格。同时，中国大陆镜头大厂舜宇也于近期宣布，将于今年一季度对新品进行涨价。预计部分5P（五片塑料镜片）镜头涨20%至30%。

在最新发布的文章中，郭明錤称，这是大立光数年来首度释出对高阶手机淡季的正向展望，关键原因为高单价的玻塑混合镜头产量快速增长、华为回归镜头涨价、AI成为三星最新旗舰手机新卖点。

其中，苹果iPhone 15 Pro Max今年上半年仍占iPhone 15系列出货量的40–45%，高单价长焦/潜望镜镜头为大立光1H24淡季不淡关键；

华为新款旗舰机型P70系列预计2024年出货量至少同比增长约150%（与2023年的P60系列相较），高于郭明錤此前的预期（他在11月预估P70系列2024年出货量同比增长100%），该机型采用的玻塑混合镜头也将在2024年上半年大量出货；

AI手机为三星新款旗舰机型Galaxy S24的关键卖点，大立光为该手机6P前镜头与6P超广角镜头的主要供货商，将受益于规格升级。

值得注意的是，就在1月10日，郭明錤表示，主要安卓手机品牌自2023Q3开始的库存回补，DDC半导体IC芯片模块采购平台 预计均在2024年1月结束。

可以看出，手机进入存量市场背景下，分析师将市场增量寄托于高阶手机，光学镜头是主要创新点。

聚焦到产业链，手机镜头产业链的上游市场主要为零部件供应商，核心部件涉及棱镜、音圈马达（VCM）、镜头、CIS；中游为模组封装厂商，并需要设备厂商进行组装检测；下游主要为各智能手机终端厂商。多家券商建议关注零部件核心增量环节厂商。据东吴证券此前发布的研报，以下方向值得关注：

（1）微棱镜对精度和公差控制高要求，对摄像头其他结构件具备一定影响，中国主要棱镜厂商为水晶光电和蓝特光学；

（2）VCM的推力、设计力和精度进一步发展，价值量显著提升；

（3）玻塑混合镜头突破性能瓶颈，技术门槛较高，少数企业可实现量产；

（4）CMOS市场集中度高，CR5>90%，24年出货量和销售额可达到67.8亿颗/164.1亿美元；

（5）镜头模组工艺难度增加，一线厂商具备优势，预计2026年全球摄像头模组销售额达到590亿美元，2020-2026年CAGR为9.8%；

（6）潜望式镜头的特殊需求催生出一批专注设备测试和组装设备的供应商，包括赛腾股份、科瑞技术、博众精工、智立方等。

审核编辑：黄飞

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